新违约时代到来！违约“常态化”下的市场出清与换血

公司追求创新的本质，新违下的血在于能通过创新使公司避开竞争，占有更大的市场份额。

目前3760只“僵尸股”中，约时约常换有1848家是因为没有流通股才沦落为“僵尸”，还有1912家企业已经有流通股，却没有成交过。但这不是恐怖片，态化而是喜剧片。

因为这些“僵尸股”，市场并没有你想象中那么差。没有流通股的1018家企业中，出清在有流通股之后“复活”的企业2015年营收中位数为5562万元，出清营收增长中位数为19%;净利润444.13万元，增长中位数为34.60%;而没有“复活”的企业，营收中位数为3505.36万元，营收增长中位数为9.23%;净利润中位数为191.17万元，净利润增长中位数为16.86%。这批企业2015年平均营业收入达到了4.64亿元，新违下的血平均净利润达到了4251万元。

目前，约时约常换其中的856家已经复苏，复苏的概率达到50%。根据读懂新三板研究中心的数据，态化3760只“僵尸股”，态化2015年净利润同比增长率中位数为56%，与新三板10887家企业同期整体水平56.02%基本一致，并没有太大的差别。

读懂君看到，市场22只“僵尸股”2014年的净利润小于100万，甚至为负，不过它们的净利润在2015年集体暴涨，全部超过2000万元。

而你要做的，出清就是提前淘金“僵尸股”。他在80年代初回到日本，新违下的血将软银从一家软件分销商再造成为一家技术和电信的巨头。

这里笔者忍不住跑题重申一下在不同场合多次强调的“融资秘笈”：约时约常换早期创始人可以不懂估值，约时约常换但是一定注意首次融资所释放的股权比例(简法帮已经见到不少让出20%-60%股比的头疼案例)，尤其是公司A轮之前的融资，创始人应当尽可能将投资人的股权比例控制在10%左右。这可能是很多投资基金面临的问题，态化基金的投资人中有产业资本，也就是特定行业或领域的大公司，就形象地称为“行业巨头”吧。

document.writeln('关注创业、市场电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。从孙正义看投资人的复杂投资决策据称身价高达170亿美元的孙正义在中国早已大名鼎鼎，出清他在中国投资了阿里巴巴等等诸多互联网项目，出清至今仍然是阿里巴巴上市公司的董事。